专家说市—11月18日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应861.58万吨，周环比增0.09万吨，增幅为0.01%。钢厂依旧存在利润，驱动钢厂持续生产，钢材供应增加；上周五大钢材总库存1203.79万吨，周环比降14.99万吨，降幅1.23%，上周五大品种总库存降库，厂库周环比降7.74万吨，降幅1.94%，且社库周环比减少7.25万吨，降幅0.88%。消费方面，上周五大品种周消费量为876.57万吨，周环比降1.03万吨，降幅为0.12%；其中建材消费环比增0.2%，板材消费降0.3%。上周五大品种中建材与板材消费涨跌互现，其中建材消费微增。总体来说，从五大品种的数据来看，整体上呈现供增需降的格局，库存呈降库状态，基本面偏中性。供应方面，钢厂存利润，钢厂持续生产，供应有所增加，但是增幅有限；需求方面，截至11月12日，样本建筑工地资金到位率为64.9%，周环比上升0.38个百分点，建筑工地资金到位率连续四周增长，南方地区赶工，需求尚有支撑；库存方面，需求仍有韧性，库存下降。综合来看，目前宏观政策处于“真空期”，后续需求承压，产量持续增加，库存可能会累库，钢材基本面会产生矛盾，未来需关注冬储情况，预计短期钢价或将震荡偏弱运行。

钢之家：上周国内钢材市场价格以震荡下跌为主，建筑钢材跌幅大于工业材。供大于求和预期偏弱仍是影响近期市场的主要因素。一是钢铁产量持续回升，资源供应压力在增加。10月份粗钢、钢材产量分别为8188万吨和11941万吨，同比分别增长2.9%和3.5%，日均产量分别为264.1万吨和385.2万吨，环比分别增长2.8%和下降1.5%。钢之家调查数据显示，高炉开工率持续在回升，钢厂生产积极性比较高；二是下游需求由旺转淡，需求尤其是建筑钢材需求减弱，近期建筑钢材跌幅大于板材，北方地区跌幅大于南方地区，也是季节性需求减弱的反映。三是成本支撑在减弱。焦炭已经连跌两轮，有钢厂提起第三轮跌价，铁矿价格持续走低，与钢价形成负反馈。四是一系列刺激政策落地尚需时间，短期对钢材需求拉动有限。预计本周国内钢材市场价格将继续以小幅下跌为主。

兰格：随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，国民经济运行稳中有进，主要指标明显回升，积极因素累积增多。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求偏弱，经济持续回升基础仍待巩固。要坚坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，扎实推进高质量发展，加快构建新发展格局，加力推进一揽子增量政策落地落实，巩固和增强经济回升向好态势。从黑色系期货盘面来看，黑色系总体破位下跌，日内铁矿跌超3%，螺纹和热卷跌超2%。螺纹主力收3232，日跌94个点，周跌135个点，周结算价3277，较上周跌134个点，目前持仓180万手，较上周五基本持平。从技术上来看，行情结束4天横盘震荡，向下突破，价格再下一台阶，目前周线、日线信号偏弱，周五加快下跌，落入3250之下，仍有小幅下降空间。从钢材现货市场来看，供给端：由于政策预期犹存以及品种盈亏的影响，产能释放力度由强转弱，铁水产量小幅下降，而品种产量则有所上升。需求端：随着旺淡季转换节点的到来，终端需求也将逐步减弱，市场成交开始全面下降，“消息层面”对于市场的影响逐步减弱。成本端：由于铁矿石价格小幅下跌，废钢价格震荡明显，焦炭价格小幅下跌，使得生产成本支撑存在转弱预期。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.11.18-11.22）国内钢材市场将在宏观政策落地见效、旺季逐渐转向淡季、钢厂供给由强转弱、市场成交全面下降、成本支撑存在转弱预期的影响下，国内钢市或将延续震荡下滑的态势。

唐宋：本周北方大部分地区逐步进入严冬，周内北方地区或有明显降雪降温，天气条件对建筑项目施工影响逐步明显，建筑钢材需求进入了季节性转弱的阶段。随重大政策出台进入空窗期，宏观政策对市场行情扰动支撑作用的减弱，国内黑色期货市场情绪谨慎、观望，投机交易、贸易需求难有增加；总体钢材需求保持基本稳定。从供应方面看，随着部分钢企利润收窄，长流程产线开工率或难有增长；短流程开工率小幅下降；周内部分重点地区仍有天气污染预警，但对钢铁生产造成影响程度有限；钢铁资源供应端基本保持平稳。市场总体处于阶段性“供、需高位平稳”阶段。钢材社会库存进入小幅升降阶段，区域性、重点品种库存或呈现由降转升。随前期宏观政策落地，重大政策出台进入空窗期，美元持续走强，国际宏观偏空影响下市场情绪谨慎。而周内供需两端增减量均有限，重点品种钢材库存低位，钢材供需矛盾暂不突出，供需矛盾的显现仍需时间累积，成本方面，盘面铁矿已经跌至90美金下方，焦炭完成4轮提降，原燃料低估值已被充分交易，成本支撑逐步加强。基本面条件对市场行情仍有一定支撑。考虑当前国际影响扰动占据当前市场主导，稍有点“风吹草动”国内需求就迅速下降风险，市场情绪谨慎，尤其是市场向上驱动动能暂时缺乏的情况下，市场避险仍是主流操作，所以不排除情绪避险，盘面走出更底的价格。目前从成本支撑角度盘面价格已经进入低估值区域，若低估值持续交易，多头反杀的弹性也就越来越足。期螺下发关注3200/3130支撑。

米兰(中国)集团韩卫东：国家统计局公布了十月份粗钢产量，日均264.13万吨，年化9.64亿吨，中性临界值！但同比增长2.9%，且11月上旬钢协公布的重点钢铁企业产量环比上升，所以十一月仍是同比增长的，而去年11和12月产量是连续环比下降的。这样今年四季度产量同比去年会有个明显上升。市场需求是十月下降，十一月持平，十二月不确定。市场延续震荡走势，稳健经营即可。米兰(中国)观察并等待市场出现触底或超跌状况，最理想的状况是价格低并伴随钢厂产量低。今年预计带钢均价是3500多，去年是3900元，而3000是今年的低点。现在跌价不是坏事。我在十月四号告诉大家“要把亏的钱收回来，同时瞪大眼睛把库存的盈利装进口袋里”。现在就要研究新的问题了，今年冬储吗？明年怎么干？